Забраната за вейп в Обединеното кралство подчертава ползата от стратегията за изтичане на големите тютюневи изделия
Всеки, който в миналото е опитвал проект за самопомощ, знае, че трансформациите са сложни. Това важи и за тютюневите компании.
Те биха желали да мислят, че могат да изградят стабилно бъдеще, продавайки vapes и snus (бездимен тютюн за орална употреба) от жаравата на обичайния си цигарен бизнес. Но - както подсказва възбраната на Обединеното кралство за еднократна приложимост - капацитетът за напредък на различните артикули за доставка на никотин наподобява стеснен.
За да бъдем почтени, новата политика на Обединеното кралство няма да удари непосредствено обичайните производители на тютюн като British American Tobacco и Imperial Brands. Той е ориентиран към vapes за еднократна приложимост, пазар от 1,3 милиарда английски лири, който е доминиран от пъстър китайски импорт с усет на дъвка. Това нараства извънредно бързо, като съставлява 31 % от всички електронни цигари през 2023 година, по отношение на едвам 2 % през 2021 година, съгласно Action on Smoking and Health (ASH),
Тютюневи компании, които са се съсредоточили върху електронни цигари за еднократна приложимост, може да видят възбраната като чист позитивен резултат за техния бизнес без тютюнев пушек. Дори и с по-малък размер, получен от техните по-малко цветни устройства, пазарните им позиции остават непокътнати.
Те може също по този начин да се надяват да пренасочат търсенето към други бездимни артикули, като „ съвременен орален “, скорошното олицетворение на снус. Това е нещо като подем. Philip Morris, която закупи Swedish Match и нейните никотинови торбички Zyn през 2022 година, чака категорията евентуално да се утрои в Съединени американски щати до 2030 г.
Такива обнадеждаващи тълкования пропущат основен миг. Репресиите в Обединеното кралство допускат, че регулаторите са доста чувствителни по отношение на навлизането на различни способи за снабдяване на никотин, изключително в случай че стартират да притеглят „ в никакъв случай не пушачи “. Следователно преследването на напредък в тези категории е комплициран балансиращ акт.
Инвеститорите няма безусловно да заплащат за такива вероятности дълго време. Philip Morris води бездимната бригада с 35 % от приходите от тази област, споделя Panmure Gordon. При 15 пъти по-високи форуърдни облаги, той търгува при почти двойно по-висока оценка от своите сътрудници в Обединеното кралство. Но през последните три години акциите му изостават от тези на Imperial Brands с малко различни артикули. Вместо това той избира да рециклира пари в брой на акционерите.
Ако, поради образеца на Обединеното кралство, всички регулатори стигнат до заключението, че няма добър метод за пушене, тактиката на Imperial може да е най-подходящата за умираща промишленост.
Lex е късият текст на FT ежедневна капиталова колона. Писатели специалисти в четири световни финансови центъра дават осведомени, навременни отзиви по отношение на финансовите трендове и огромния бизнес. Кликнете, с цел да разгледате
